Investment Policy Hewlett Foundation Case Study Esp

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Preguntas caso: The Investment Policy at the Hewlett Foundation (2005) 1. ¿Cuáles son los problemas financieras que enfrenta la Fundación Hewlett (HF)? La Fundación Hewlett enfrento varios problemas financieros. Algunos de estos fueron los siguientes: * La poca diversificación de portafolio que se tenía, teniendo un alto porcentaje en el mercado nacional. * La adquisición de acciones donantes, las cuales aumentaron el riesgo que afectaba directa y fuertemente a su portafolio de inversiones, que fueron contrayendo los rendimientos. Un ejemplo de esto fue cuando disminuyeron el rendimiento esperado de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. * El deseo de mantener una base de activos de un 5.5% para mantenerse como una organización sin beneficios exenta de impuestos. * El pago anual de la tarifa de Sirius V. 2. En particular, si la nueva política de asignación de activos de HF es adecuada para lograr la meta a largo plazo de gastar en una forma sostenida a una tasa de 5% en términos reales (ajustada por inflación), a la vez que preserva el corpus o capital en términos reales? La nueva política de asignación de activos pudiese tener buenos resultados ya que en el pasado, fue lucrativa. Pero esto no quiere decir que es algo seguro, porque el mercado varía constantemente y quizás pase todo lo contrario en esta ocasión. Con estas variaciones del mercado y si el riesgo aumenta, existen probabilidades de que la fundación no sea capaz de mantener la base de activos para poder mantenerse como una organización sin fines de lucro y, por ende, mantenerse exentos de impuestos. Como el portafolio actual está bien diversificado, se podría esperar que este sobreponga el mercado cambiante y pueda mantener la tasa de retorno de un 5% ajustada por inflación. 3. ¿Es adecuada esta nueva política para mantener su objetivo de un gasto

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