Economia Essay

7330 WordsDec 15, 201430 Pages
MÉTRICAS DE AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO ECONÓMICO João Carvalho das Neves Economista e Revisor Oficial de Contas Neves, Azevedo Rodrigues e Batalha, SROC Professor Associado com Agregação, ISEG Email: jcneves@iseg.utl.pt e Web Page: www.iseg.utl.pt/~jcneves 1. INTRODUÇÃO Este documento de trabalho destina-se a complementar a análise financeira por nós desenvolvida (Neves, 2000a e 2000b) apresentando e discutindo as métricas do desempenho económico mais utilizadas na prática empresarial. A métrica da Rendibilidade do Capital Investido foi apresentada no volume I (Neves, 2000a). No volume II, capítulo 1 (Neves, 2000b) apresenta-se a possibilidade de avaliar o desempenho histórico com métricas equivalentes às usadas para análise de investimentos, a que designámos por TIRE – Taxa Interna de Rendibilidade Efectiva e por Valor Económico Criado, em alternativa ao tradicional rácio de Rendibilidade dos Capitais Investidos. No capítulo 2 e 3 dessa obra apresenta-se o resultado residual ou EVA como o indicador mais adequado para a perspectiva presente da criação de valor para o accionista. Neste documento pretende-se agora sumariar os quatro indicadores de avaliação do desempenho económico mais utilizados no meio empresarial – Rendibilidade do Capital Investido, CFROI – Cash Flow Return On Investment, Resultado Residual (ou EVA) e Cash value Added ou Residual Cash Flow e discutir os pontos fortes e fracos de cada um, com vista a uma prática mais ajustada à implementação de estratégias que defendam o interesse da empresa e dos accionistas. 2. RENDIBILIDADE DOS CAPITAIS INVESTIDOS (RCI) Tradicionalmente usava-se a Rendibilidade do Activo (Return On Assets) como medida do desempenho económico da empresa: Resultado Operacional Líquido de Imposto Rendibilidade do Activo = --------------------------------------------------------Activo Total 1 No entanto uma análise

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