Analyst Essay

7859 WordsNov 4, 201332 Pages
Projet supervisé : L'utilisation des données de marché dans la pratique de l'investissement en capital privé. 3 septembre 2012 2 L’évaluation d’un investissement dans le domaine du placement privé demeure un défi de taille pour les investisseurs de ce secteur. Un placement privé permet à une entreprise de se procurer des capitaux propres sans avoir l’obligation de publier un prospectus visé par l'Autorité des Marchés Financiers. Les états financiers d’une compagnie privée sont uniquement fournis aux actionnaires de celle-ci de façon ponctuelle dans le temps. Lors du processus d’évaluation d’une compagnie privée, une divergence au niveau des hypothèses sur la projection des flux de trésoreries futures peut avoir un impact considérable sur la valeur de l’investissement. Dans le but de valider le modèle d’évaluation, la plupart des compagnies utilisent les comparables de marché. Prenant en compte le degré élevé d’interprétation, le processus d’évaluation pour une compagnie privée diffère légèrement. Par exemple, à la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), l’estimation de la valeur d’une compagnie est examinée par un vérificateur interne, mais également une firme externe de façon à valider la qualité du modèle. En tant que stagiaire à la CDPQ, j’ai eu la chance d’assister et de participer au processus d’évaluation d’une compagnie dans le domaine du placement privé, plus particulièrement celui de l’infrastructure, un secteur en pleine expansion depuis quelques années. L’engouement pour le secteur privé a pris son envol vers les années 2003-2004, peu de temps après les conséquences économiques néfastes engendrées par l’éclatement de la bulle des technologies. En 2005, 15 % de la valeur totale des fusions et acquisitions aux États-Unis était représentée par le secteur du placement privé. Notons également que 18 des 100 plus importantes

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